El dólar, en un “corset” de 2% mensual: ¿hasta dónde llegará la “banda dentro de la banda” hasta octubre?

El mercado financiero argentino observa con atención el comportamiento del dólar, que según estimaciones, se moverá hasta octubre en una "banda dentro de la banda" a un ritmo del 2% mensual. Este concepto, que implica un rango de fluctuación más estrecho que la banda oficial de $1.000 a $1.400 establecida por el Gobierno, genera interrogantes sobre la sostenibilidad de la estrategia cambiaria.

Según la economista Milagros Gismondi, esta "banda dentro de la banda" tiene un techo cercano a los $1.200 y un piso determinado por el valor del dólar oficial anterior, ajustado por un crawling peg del 1%. Gismondi destaca que, si bien el dólar se depreció en promedio un 5% mensual en abril, actualmente se ubica en un 1,9%. Esta tendencia, sugiere la economista, podría mantenerse al menos hasta las elecciones, apuntalada por factores como las elevadas tasas de interés en pesos y la intervención del gobierno en los contratos a futuro.

Lejos del piso de la banda: los cuatro factores de presión a futuro

La divisa se mantiene lejos del piso de la banda oficial, lo que ha generado especulaciones sobre los factores que podrían presionar su valor a futuro. La estrategia gubernamental incluye la colocación de Bonos para la Reconstrucción de un Argentina Libre (Bopreal) y el incentivo al uso de los dólares en poder de los argentinos, buscando así gestionar el tipo de cambio y evitar saltos bruscos.

A pesar de la aparente estabilidad actual, el mercado sigue de cerca cuatro factores clave que podrían generar presión sobre el dólar. Aunque el artículo no los detalla explícitamente en el resumen proporcionado por la herramienta, la mención de "factores de presión a futuro" sugiere que el contexto económico y las decisiones políticas jugarán un rol crucial en la trayectoria del tipo de cambio.

La estrategia del Gobierno: control, tasas y gestión de divisas

La política económica del Gobierno parece apostar por un control férreo del tipo de cambio, utilizando las altas tasas de interés en pesos como herramienta para desincentivar la dolarización y mantener a los inversores en moneda local. La intervención en los mercados de futuros, por su parte, busca evitar expectativas devaluatorias y brindar previsibilidad a los actores económicos.

La implementación de los Bopreal, así como las medidas para fomentar la circulación de los dólares "colchón", son parte de un plan más amplio para robustecer las reservas y ofrecer una salida a los pesos excedentes sin generar presiones sobre el tipo de cambio.

La evolución del dólar en los próximos meses, hasta octubre, será un termómetro clave para evaluar la efectividad de estas políticas y la confianza del mercado en la estabilidad económica.